钢材期货今起挂牌交易 六千元起炒业内期待

2016-12-29 09:28

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编辑 : 外贸资讯

    3月27日,国内期货市场又将迎来新军:钢材期货合约(包括线材和螺纹钢两种期货合约)将正式在上海期货交易所挂牌交易。业内人士认为,由于中国是世界上线材和螺纹钢的最大生产国和消费国,而且其他国家开展的钢材期货合约交易都不成熟,钢材期货合约的登场将开辟国内期货市场交易品种基本由中国定价的新时代。与此同时,期货界对这个在1993年曾在国内上市交易、1994年3月就被紧急叫停的期货品种在时隔15年后的再度亮相充满了关注和期待。 

    关键词:参与方涉及面广泛 

    海通期货青岛营业部研发总监曲涛向记者详细介绍了钢材期货合约的特点。他说,这次上市的钢材期货合约包括线材和螺纹钢两种合约,这两个品种在国内都是比较成熟的钢材品种。目前国内的钢材品种主要分为22类,但是线材和螺纹钢的产量已经超过了国内钢材总产量的三分之一。而国内的线材和螺纹钢产量,占到了全球总产量的三分之二以上,而且目前无论是从生产、贸易,还是流通上,这两个品种都具有一定的市场影响力。涉及的企业,涉及的物流,都非常广泛。 

    曲涛告诉记者,国内现在有将近1000家钢材生产企业,还有15万家贸易企业,涉及面非常广泛。这些企业和客户,将来都有可能会参与这个市场,广泛的群众基础有望使该合约带来很大的成交量。 

    关键词:入市门槛六千元起炒 

    也许是借鉴了黄金期货进入门槛过高导致流动性差的教训,上海期货交易所对钢材期货合约进入门槛设置得极低。根据上期所发布的意见稿,期货合约的交易单位一手为10吨。而当前,国内主要钢材现货市场的线材、螺纹钢报价在3400元/吨至3800元/吨之间,这就意味着每张期货合约的面值将不超过4万元。投资者从事钢材期货交易时,持有一手钢材期货合约所需花费的资金,大概是4万元的15%左右,也就是说钢材期货的资金门槛仅仅为6000元左右。相对于此前已经上市交易的金属交易品种铜、锌、铝以及黄金来说,合约价值要低得多。 

    关键词:投资潜力待开垦的荒地 

    有色金属、大豆、黄金等多个品种在国内上市的时候,国际市场都有相关品种,投资者和企业对它们的了解较多。很多现货商也有在海外操作的经验。但国际上的钢材期货不成功,此次国内推出这两个品种对大家来说都十分陌生。开始交易后,进入的投资者在钢材期货交易中的经验不足。尽管在1993年的时候苏交所也有钢材期货,但现在的投资者多是新手。当时推出该合约交易的还有北京商品交易所、上海商品交易所、天津联合期货交易所、沈阳商品交易所、成都联合期货交易所和重庆商品交易所六家交易所,年成交量总计达100多万吨。由于制度缺乏导致过度投机,后来国务院暂停了线材期货交易。 

    由于国际市场的钢材期货合约都不成气候,和国内其他期货合约都随外盘波动影响不同,国内极具人气的钢材期货合约最大的特点将是国内投资者自主定价。这对投资者而言显然是一块没开垦的荒地。 

    关键词:定价权谁来说了算 

    目前国内主要的钢铁企业已经控制了定价权,他们参与的欲望不强烈。贸易商套期保值的需求更为强烈,但他们没有经验,可能会暂时观望。很多钢厂对钢材期货贸易并没有进行太多的研究,初期介入会较少,但是钢厂和大型钢材贸易商,如中钢、五矿等将成为市场定价和参与的主体。 

    此外,此番钢材期货交易的重新破冰,最大的影响在于钢材定价权的转移。国内钢铁行业采取钢铁企业自主定价机制,虽然这种方式使得钢企有较强的成本转嫁能力,但常常导致钢材价格的涨幅高于成本的涨幅,以致钢材价格不能完全反映实际供需。钢材期货推出后,钢材价格将更趋于市场化,钢企将无法像以往一样轻易提价,其价格垄断力下降,必然导致其更加重视成本控制。钢材期货的上市交易使贸易商开始在钢材定价中有足够的话语权,而定价权逐渐向下游转移。 文/本报记者石运来 姜璐璐 

    钢材期货前世回眸 

    1993年,全国各地一度兴起了钢材期货交易,后来还交易火爆。但是仅仅过了一年,国务院就叫停了。对此,有着30年期货交易经验的海通期货总部投资顾问胡任标解释了其中的缘由。 

    他说,首先,苏州期货交易所1993年刚刚推出线材期货合约之后,那时候全国有50多家期货交易所,有22家推出线材期货,可以想象一下,如果大家全部推出的话,肯定是很混乱的。其次,市场建设存在问题。1993年3月钢材期货挂牌交易,不管是制度建设,还是投资者培育,包括我们一般期货公司,或者是整个期货市场的管理,都还没有达到能够监管这么大成交量、这么大成交额的能力,导致期货价格波动非常剧烈。第三,期货合约制定不太合理。那个时候钢铁的价格也就是三千元/吨,涨3%就是90元;一手是十吨,但是最小变动价位是十元钱。也就是说,它的涨跌停板只有3% ,它一天之中没跳几下就到“板”了。就凭这一点,任何品种如果这样的话,都不太合适。就按三千元来算,如果是一个“板”的话,上下就是90元,但是它跳一下就是十元。如果一个品种从开盘到涨停跳九下就可以涨停了,这个合约本身设置就不太合理。最后,就是交割品都不统一,也不标准。所以说,从客户包括监管,以及合约本身这些问题,导致最后国务院痛下决心把它关停了。